5 datos sobre los ETF

La mayoría de los inversionistas conocen las acciones y saben cómo funcionan. Muchos otros también conocen los fondos cotizados (ETF), que cotizan como acciones en el sentido de que se pueden comprar y vender mientras el mercado está abierto, pero suelen imitar una canasta de valores similar a los fondos de inversión indexados. A diferencia de los fondos de inversión, que cotizan con el valor liquidativo al final del día, los ETFs cotizan como cualquier valor negociado en bolsa. Por supuesto, también existe la creciente prevalencia de ETF activos que tienen aspectos únicos adicionales.

Te compartimos 5 datos que te ayudarán a comprender mejor los ETF.

¿Todos los ETFs son relativamente baratos?

Una característica de los ETF que ha contribuido a impulsar su popularidad entre los inversionistas es el costo en relación con otros fondos. De hecho, el descenso de los ratios de gastos tanto de los ETF como de los fondos de inversión es una tendencia a largo plazo que refleja en gran medida que la competencia está reduciendo los costes.

Varios factores han contribuido a esta tendencia, como la variación inversa de los coeficientes de gastos con respecto a los activos de los fondos, el cambio hacia clases de acciones sin carga para los fondos de inversión a largo plazo, las economías de escala, las preferencias de los inversores y la competencia de los ETF.

La mayoría de los ETF comparables siguen siendo menos caros que los fondos de inversión. Pero es un error suponer que todos los ETFs son más baratos.

Por supuesto, los ratios de gastos no son lo único que hay que tener en cuenta a la hora de evaluar los costes de los ETFs. El error de seguimiento, que es una medida de lo bien que el ETF sigue el rendimiento de un índice de referencia, puede afectar a la rentabilidad total de un ETF. Si lo que busca es simplemente emular el rendimiento de un índice de referencia, como el índice S&P 500, puede ser prudente buscar ETF con un error de seguimiento bajo.

El diferencial entre la oferta y la demanda es otro factor que puede afectar al costo total. Un ETF con un diferencial más amplio -la diferencia de precio entre lo que un comprador está dispuesto a pagar y lo que un vendedor está dispuesto a recibir como pago- puede ser más costoso, en igualdad de condiciones.

 ¿Pagan dividendos?

Si una acción se mantiene en un ETF y esa acción paga dividendos, entonces también lo hace el ETF.

Aunque algunos ETF pagan dividendos tan pronto como los reciben de cada empresa del fondo, la mayoría los distribuyen trimestralmente. Algunos ETF retienen los dividendos individuales en efectivo hasta la fecha de pago del ETF. Otros reinvierten los dividendos en el fondo a medida que los reciben, y luego los distribuyen en efectivo en la fecha de pago del ETF.

Los ETF pueden ofrecer la opción de renunciar a recibir efectivo a cambio de la compra de nuevas acciones con los dividendos recibidos.

¿Todos los ETF son pasivos?

La mayoría de los ETF siguen un índice, como el índice S&P 500. Este tipo de inversiones se consideran de “gestión pasiva”. Cualquier compra o venta de valores por parte del fondo se realiza para mantener la cartera en línea con el índice que intenta seguir.

Los ETFs de “beta inteligente” son una categoría de ETF de gestión pasiva; sin embargo, buscan mejorar su perfil de rentabilidad o cambiar su perfil de riesgo, en relación con un índice de referencia del mercado. Es decir, los ETF de beta inteligente se gestionan de forma pasiva en el sentido de que intentan replicar la exposición de un índice de referencia, pero la composición del índice de referencia puede no parecerse necesariamente a la de cualquier índice de mercado, ya que se ha diseñado para representar una exposición a un factor específico. Esto se consigue inclinando uno o más factores del índice de referencia correspondiente, como aumentando o disminuyendo la exposición a las características de crecimiento o valor en relación con un índice de mercado.

Hay algunos ETF que, por su diseño, no siguen estrictamente un índice. En su lugar, se gestionan activamente con el objetivo de superar a un índice de referencia como el S&P 500. El gestor de fondos de un ETF gestionado activamente puede optar por mantener valores diferentes, y/o en ponderaciones diferentes a las del índice que el ETF pretende superar.

¿Todos son eficientes desde el punto de vista fiscal?

Los impuestos son una consideración importante para cualquier inversión en una cuenta sujeta a impuestos. En general, los ETFs pasivos se consideran fiscalmente eficientes en términos absolutos debido a su estructura única, a que la rotación de la cartera suele ser menor y a la forma en que se gestionan. Una de las principales ventajas de la estructura de los ETF es que cuando un inversor compra o vende acciones del ETF, el administrador del ETF puede hacer coincidir las compras y ventas con otros inversores, de modo que no es necesario realizar compras reales de valores dentro del fondo. En consecuencia, esta estructura de creación/reembolso evita que se produzca un hecho imponible.

Dicho esto, no todos los ETFs tienen la misma eficiencia fiscal.

También es posible invertir de forma fiscalmente eficiente con ETF seleccionando aquellos que minimicen las distribuciones de plusvalías y maximicen la exposición a dividendos cualificados, así como manteniendo ETF poco eficientes fiscalmente en cuentas con diferimiento o exención de impuestos. Si minimizar los impuestos es una preocupación, considere consultar a un asesor fiscal cualificado.

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